خيارات قسط.
السعر المدفوع للحصول على الخيار. يعرف أيضا ببساطة باسم سعر الخيار. لا ينبغي الخلط مع سعر الإضراب. إن أسعار السوق والتقلبات والوقت المتبقي هي القوى الرئيسية التي تحدد القسط. هناك عنصران إلى علاوة الخيارات وهي قيمة قيمة وقيمة جوهرية.
القيمة الجوهرية.
يتم تحديد القيمة الجوهرية بالفرق بين سعر التداول الحالي وسعر الإضراب. فقط في المال خيارات لها قيمة جوهرية. يمكن حساب القيمة الذاتية للخيارات في المال عن طريق أخذ الفرق بين سعر الإضراب وسعر التداول الحالي. خيارات خارج المال ليس لها قيمة جوهرية.
الوقت ثمين.
وتعتمد القيمة الزمنية للخيار على طول الفترة الزمنية المتبقية لممارسة الخيار، وأموال الخيار، فضلا عن تقلب سعر السوق الضمني للسوق.
القيمة الزمنية للخيار ينخفض مع اقتراب تاريخ انتهاء صلاحيتها ويصبح لا قيمة لها بعد ذلك التاريخ. وتعرف هذه الظاهرة باسم تسوس الوقت. وعلى هذا النحو، فإن الخيارات تهدر أيضا الأصول.
بالنسبة للخيارات في المال، يمكن حساب قيمة الوقت عن طريق طرح القيمة الجوهرية من سعر الخيار. تنخفض قيمة الوقت كلما دخل الخيار في المال. للحصول على خيارات خارج المال، لأنه لا يوجد قيمة جوهرية صفر، قيمة الوقت = سعر الخيار.
وعادة ما يؤدي ارتفاع التقلب إلى ارتفاع قيمة الوقت. وبصفة عامة، تزداد قيمة الوقت مع زيادة عدم التيقن من قيمة الخيار عند انتهاء الصلاحية.
تأثير توزيعات الأرباح على القيمة الزمنية.
القيمة الزمنية لخيارات المكالمة على الأسهم توزيعات أرباح نقدية عالية يمكن الحصول على خصم في حين وبالمثل، يمكن أن تضخم قيمة الوقت من خيارات وضع. لمزيد من التفاصيل حول تأثير توزيعات الأرباح على تسعير الخيارات، اقرأ هذه المقالة.
ربما يعجبك أيضا.
أكمل القراءة.
شراء سترادلز في الأرباح.
شراء سترادلز هو وسيلة رائعة للعب الأرباح. في كثير من الأحيان، فجوة سعر السهم صعودا أو هبوطا بعد تقرير الأرباح الفصلية ولكن في كثير من الأحيان، واتجاه الحركة يمكن أن يكون لا يمكن التنبؤ بها. فعلى سبيل المثال، يمكن أن يحدث بيع على الرغم من أن تقرير الأرباح جيد إذا كان المستثمرون يتوقعون نتائج عظيمة. [واصل القراءة. ]
الكتابة يضع لشراء الأسهم.
إذا كنت صعودي جدا على سهم معين على المدى الطويل، وتتطلع لشراء الأسهم ولكن يشعر أنه مبالغ فيها قليلا في الوقت الراهن، ثم قد ترغب في النظر في كتابة خيارات وضع على الأسهم كوسيلة للحصول عليها في خصم. [واصل القراءة. ]
ما هي الخيارات الثنائية وكيفية تداولها؟
المعروف أيضا باسم الخيارات الرقمية، والخيارات الثنائية تنتمي إلى فئة خاصة من الخيارات الغريبة التي تتاجر الخيار تكهن بحتة على اتجاه الكامنة في غضون فترة قصيرة نسبيا من الزمن. [واصل القراءة. ]
الاستثمار في نمو الأسهم باستخدام خيارات LEPSPS®.
إذا كنت تستثمر أسلوب بيتر لينش، في محاولة للتنبؤ المقبل متعدد متعددة، ثم كنت ترغب في معرفة المزيد عن LEAPS® ولماذا أعتبرهم أن يكون خيارا رائعا للاستثمار في Microsoft®® المقبل. [واصل القراءة. ]
تأثير توزيعات الأرباح على تسعير الخيارات.
إن توزيعات األرباح النقدية الصادرة عن األسهم لها تأثير كبير على أسعار خياراتها. وذلك لأن سعر السهم الأساسي من المتوقع أن ينخفض بمقدار توزيعات الأرباح في تاريخ توزيعات الأرباح السابقة. [واصل القراءة. ]
الثور دعوة انتشار: بديل للمكالمة المغطاة.
كبديل لكتابة المكالمات المغطاة، يمكن للمرء أن يدخل انتشار المكالمة الثورية للحصول على إمكانية ربح مماثلة ولكن مع متطلبات رأس المال أقل بكثير. بدلا من عقد الأسهم الأساسية في استراتيجية الدعوة المغطاة، والبديل. [واصل القراءة. ]
التقاط الأرباح باستخدام المكالمات المغطاة.
بعض الأسهم تدفع أرباحا سخية كل ثلاثة أشهر. أنت مؤهل للحصول على توزيعات الأرباح إذا كنت تملك على الأسهم قبل تاريخ توزيع الأرباح السابقة. [واصل القراءة. ]
الرافعة المالية باستخدام المكالمات، وليس المكالمات الهامش.
لتحقيق عوائد أعلى في سوق الأسهم، إلى جانب القيام بالمزيد من الواجبات المنزلية على الشركات التي ترغب في شراء، فإنه غالبا ما يكون من الضروري أن تأخذ على مخاطر عالية. الطريقة الأكثر شيوعا للقيام بذلك هي شراء الأسهم على الهامش. [واصل القراءة. ]
يوم التداول باستخدام خيارات.
خيارات التداول اليوم يمكن أن تكون استراتيجية ناجحة ومربحة ولكن هناك بضعة أشياء تحتاج إلى معرفته قبل استخدام بدء استخدام خيارات التداول اليوم. [واصل القراءة. ]
ما هو وضع نسبة المكالمات وكيفية استخدامها.
تعرف على نسبة الدعوة وضع، والطريقة التي يتم اشتقاقها وكيف يمكن استخدامها كمؤشر مناقضة. [واصل القراءة. ]
فهم التكافؤ في المكالمة.
ويعتبر التكافؤ في الدعوى مبدأ مهما في تسعير الخيارات التي حددها هانز ستول في ورقته "العلاقة بين أسعار البيع والمكالمات" في عام 1969. وهو ينص على أن قسط خيار المكالمة ينطوي على سعر عادل معين للخيار المقابل مع وجود نفس سعر الإضراب وتاريخ انتهاء الصلاحية، والعكس بالعكس. [واصل القراءة. ]
فهم الإغريق.
في خيارات التداول، قد تلاحظ استخدام بعض الحروف الهجائية اليونانية مثل دلتا أو غاما عند وصف المخاطر المرتبطة بمواقف مختلفة. وهي تعرف باسم "الجريكس". [واصل القراءة. ]
تقييم الأسهم العادية باستخدام تحليل التدفقات النقدية المخصومة.
وبما أن قيمة خيارات الأسهم تعتمد على سعر المخزون الأساسي، فمن المفيد حساب القيمة العادلة للسهم باستخدام تقنية تعرف باسم التدفقات النقدية المخصومة. [واصل القراءة. ]
تابعنا في الفيسبوك للحصول على استراتيجيات اليومية & أمب؛ نصائح!
أساسيات الخيارات.
استراتيجيات الخيارات.
الباحث عن استراتيجيات الخيارات.
تحذير المخاطر: الأسهم والعقود الآجلة وتداول الخيارات الثنائية التي تمت مناقشتها على هذا الموقع يمكن اعتبار عمليات التداول عالية المخاطر وتنفيذها يمكن أن تكون محفوفة بالمخاطر جدا وقد يؤدي إلى خسائر كبيرة أو حتى في خسارة إجمالية لجميع الأموال على حسابك. يجب أن لا تخاطر أكثر مما كنت تتحمل أن تخسر. قبل اتخاذ قرار التجارة، تحتاج إلى التأكد من أنك تفهم المخاطر المعنية مع الأخذ بعين الاعتبار أهدافك الاستثمارية ومستوى الخبرة. يتم توفير المعلومات على هذا الموقع بدقة لأغراض إعلامية وتعليمية فقط وليس المقصود أن تكون خدمة توصية التداول. لن يكون ثيوبتيونسغويد مسؤولا عن أي أخطاء أو سهو أو تأخر في المحتوى، أو عن أي إجراءات تتخذ اعتمادا على ذلك.
المنتجات المالية التي تقدمها الشركة تحمل مستوى عال من المخاطر ويمكن أن يؤدي إلى فقدان كل ما تبذلونه من الأموال. يجب عليك أبدا استثمار المال الذي لا يمكن أن تخسره.
أهمية قيمة الوقت في تداول الخيارات.
معظم المستثمرين والتجار الجدد في أسواق الخيارات يفضلون شراء المكالمات ووضعها بسبب مخاطرها المحدودة وإمكانات الربح غير المحدودة. إن عمليات الشراء أو المكالمات عادة ما تكون وسيلة للمستثمرين والتجار للمضاربة مع جزء بسيط من رأس مالهم. ولكن هؤلاء المشترين الخيار على التوالي يغيب العديد من أفضل الميزات من الخيارات الأسهم والسلع - مثل فرصة لتحويل تسوس قيمة الوقت إلى الأرباح المحتملة.
عندما يؤسسون مركزا، يقوم بائعي الخيارات بجمع أقساط القيمة الزمنية، يدفعها المشترون من الخيار. بدلا من تكافح ضد ويلات القيمة الزمنية، يمكن للبائع الخيار الاستفادة من مرور الوقت، والتساوي قيمة الوقت يصبح المال في البنك حتى لو كان الأساسي هو ثابت. بالنسبة لكتاب الخيار (الباعة)، يصبح تسوس القيمة الزمنية حليفا بدلا من عدو. إذا كنت قد بيعت من أي وقت مضى المكالمات المشمولة ضد مواقف الأسهم، يمكنك نقدر جمال بيع قيمة الوقت.
في هذه المقالة أركز على أهمية القيمة الزمنية في معادلة تسعير الخيارات. ولكن قبل أن ننظر إلى نظرة مفصلة على ظاهرة قيمة الوقت وتضاؤل القيمة الزمنية، دعونا نراجع بعض مفاهيم الخيارات الأساسية التي من شأنها أن تجعل من الأسهل بالنسبة لك لفهم ما نعنيه قيمة الوقت.
[للاطلاع على استعراض متعمق من يضع، والدعوات واستراتيجيات التداول الخيارات، فضلا عن تمارين تفاعلية وأدوات التداول خيارات فريدة من نوعها، تحقق من دورة خيارات إنفستوبيديا الأكاديمية للمبتدئين. ]
خيارات وأسعار الإضراب.
تبعا للمكان الذي يكون فيه السعر الأساسي متعلقا بسعر إضراب الخيار، يمكن أن يكون الخيار داخل أو خارج أو بالمال. دعونا ننظر إلى هذه العلاقة مع الأخذ في الاعتبار تركيزنا المركزي على القيمة الزمنية.
عندما نقول خيارا هو في المال، ونحن نعني سعر الإضراب من الخيار يساوي السعر الحالي للأسهم أو السلع الأساسية. عندما يكون سعر السلعة أو المخزون هو نفسه سعر الإضراب (المعروف أيضا باسم سعر التمرين) فإنه لا يوجد له قيمة جوهرية، ولكن له أيضا أقصى مستوى من القيمة الزمنية مقارنة مع كل الأسعار الأخرى لضربة الخيار في الشهر نفسه. يوفر الشكل 1 جدولا للمراكز المحتملة من العلاقة الأساسية في سعر الإضراب للخيار.
كما يمكن أن يرى في الشكل 1 أعلاه، عندما يكون الخيار وضع في المال، والثمن الأساسي هو أقل من سعر الإضراب الخيار. بالنسبة إلى خيار المكالمة، يعني "في المال" أن السعر الأساسي أكبر من سعر إضراب الخيار. على سبيل المثال، إذا كان لدينا مكالمة S & أمب؛ P 500 مع سعر المخالفة 1100 (على سبيل المثال سوف نستخدم لتوضيح قيمة الوقت أدناه)، وإذا كان مؤشر الأسهم الأساسي عند انتهاء الصلاحية عند 1150، سيكون الخيار انتهت 50 نقطة في المال (1150 - 1100 = 50).
في حالة وجود خيار في نفس سعر الإضراب لعام 1100 والثاني في عام 1050، فإن الخيار عند انتهاء الصلاحية سيكون أيضا 50 نقطة في المال (1100 -1050 = 50). بالنسبة للخيارات التي لا يمكن الحصول عليها من المال، ينطبق العكس تماما. بمعنى أن يكون الإضراب من المال، فإن الإضراب سيكون أقل من السعر الأساسي، وستكون ضربة المكالمة أكبر من السعر الأساسي. وأخيرا، فإن كلا من خيارات الدعوة والدعوة ستكون في المال عندما ينتهي سعر الإضراب والأساسية في نفس السعر بالضبط. في حين أننا نشير هنا إلى موقف الخيار عند انتهاء الصلاحية، تنطبق نفس القواعد في أي وقت قبل انتهاء الخيارات.
مع هذه العلاقات الأساسية في الاعتبار، دعونا الآن نلقي نظرة فاحصة على قيمة الوقت ومعدل تسوس القيمة الزمنية (ممثلة ثيتا، من الأبجدية اليونانية). إذا تركنا التقلب جانبا في الوقت الحالي، فإن عنصر القيمة الزمنية للخيار، المعروف أيضا باسم القيمة الخارجية، هو دالة لمتغيرين: (1) الوقت المتبقي حتى انتهاء الصلاحية و (2) قرب سعر الإضراب الخيار إلى مال. تبقى جميع الأشياء الأخرى نفسها (أي لا توجد تغييرات في مستويات الأساس والتقلب)، وكلما زاد وقت انتهاء الصلاحية، كلما زادت قيمة الخيار في شكل قيمة زمنية. ولكن هذا المستوى يتأثر أيضا كيف قريبة من المال الخيار. على سبيل المثال، اثنين من خيارات الاتصال مع نفس الشهر التقويمي انتهاء (على حد سواء وجود نفس الوقت المتبقي في العقد) ولكن أسعار الإضراب مختلفة سيكون لها مستويات مختلفة من القيمة الخارجية (القيمة الزمنية). هذا لأن أحدا سيكون أقرب إلى المال من الآخر.
ويوضح الشكل 2 أدناه هذا المفهوم، مبينا متى تكون القيمة الزمنية أعلى أو أقل، وما إذا كانت هناك قيمة جوهرية (التي تنشأ عندما يحصل الخيار على المال) في سعر الخيار أم لا. وكما يشير الشكل 2، فإن الخيارات العميقة في المال والخيارات العميقة خارج المال لها قيمة زمنية قليلة. القيمة الجوهرية تزيد أكثر في المال يصبح الخيار. والخيارات في المال لديها أقصى مستوى من قيمة الوقت ولكن لا قيمة الجوهرية. قيمة الوقت هي على أعلى مستوى لها عندما يكون الخيار هو في المال لأن احتمال أن القيمة الجوهرية للبدء في الارتفاع هو أعظم الحق في هذه المرحلة. (مزيد من المعلومات في فهم قيمة الوقت من المال.)
في الشكل 3 أدناه، ونحن محاكاة تسوس قيمة الوقت باستخدام ثلاثة في المال S & أمبير؛ P 500 خيارات الدعوة، كل وجود نفس الضربات ولكن تواريخ انتهاء العقد مختلفة. وهذا ينبغي أن يجعل المفاهيم المذكورة أعلاه أكثر واقعية. من خلال هذا العرض، ونحن نبذل افتراض (لتبسيط) التي تنطوي على مستويات التقلب لا تزال دون تغيير وأن الأساسية هي ثابتة. وهذا يساعدنا على عزل سلوك القيمة الزمنية. ومن ثم ينبغي أن تصبح أهمية قيمة الوقت وتضاؤل القيمة الزمنية أكثر وضوحا.
مع اتخاذ سلسلة من الخيارات S & أمب؛ P 500 دعوة، مع كل سعر في الإضراب في 1100 من 1100، يمكننا محاكاة كيف تؤثر قيمة الوقت على سعر الخيار. افترض أن التاريخ هو 8 فبراير. إذا قارنا أسعار كل خيار في لحظة معينة من الزمن، ولكل منها تواريخ انتهاء صلاحية مختلفة (فبراير ومارس وأبريل)، تصبح ظاهرة تسوس القيمة الزمنية واضحة. يمكننا أن نشهد كيف أن مرور الوقت يغير قيمة الخيارات. ويوضح الشكل 3 بشكل واضح علاوة على هذه الخيارات في المال S & P 500 في المال مع نفس الضربات. مع ثابت ثابت، خيار مكالمة فبراير لديها خمسة أيام المتبقية حتى انتهاء الصلاحية، الخيار دعوة مار لديها 33 يوما متبقية وخيار دعوة أبريل لديها 68 يوما.
كما يظهر الشكل 3، فإن أعلى قسط هو في فترة 68 يوما (تذكر الأسعار هي من 8 فبراير)، والانخفاض من هناك ونحن ننتقل إلى الخيارات التي هي أقرب إلى انتهاء (33 يوما وخمسة أيام). مرة أخرى، نحن ببساطة نأخذ أسعارا مختلفة عند نقطة واحدة في الوقت المناسب لإضراب في الخيار (1100)، ومقارنتها. وعدد الأيام المتبقية يترجم إلى قيمة أقل من الوقت. كما ترون، تتراجع علاوة الخيار من 38.90 إلى 25.70 عندما ننتقل من الإضراب 68 يوما إلى الإضراب الذي هو 33 يوما فقط.
ويعكس المستوى التالي للأقساط، أي بانخفاض قدره 14.70 نقطة إلى 11، خمسة أيام فقط قبل انتهاء هذا الخيار بالذات. خلال الأيام الخمسة الأخيرة من هذا الخيار، إذا كان لا يزال من المال (S & P P 500 مؤشر الأسهم أقل من 1100 عند انتهاء الصلاحية)، فإن قيمة الخيار تنخفض إلى الصفر، وسوف يتم ذلك في خمسة أيام فقط. تبلغ قيمة كل نقطة 250 $ على خيار S & أمب؛ P 500.
ومن الديناميات الهامة لتدني قيمة الوقت أن المعدل ليس ثابتا. ومع اقتراب انتهاء الصلاحية، يزداد معدل تسوس القيمة الزمنية (ثيتا) (غير موضح هنا). وهذا يعني أن قيمة قسط الوقت تختفي من سعر الخيار في اليوم يحصل أكبر مع كل يوم يمر.
نظر المفهوم بطريقة أخرى في الشكل 4، فإن كمية الأيام المطلوبة لانخفاض $ 1 (1 نقطة) في قسط على الخيار سوف تنخفض مع اقتراب انتهاء الصلاحية.
وبالنظر إلى المعرض، يمكنك أن ترى أنه في 68 يوما المتبقية حتى انتهاء الصلاحية، فإنه يأخذ 1.75 يوما لانخفاض الدولار واحد في قسط. ولكن في 33 يوما فقط المتبقية حتى انتهاء الصلاحية، انخفض الوقت اللازم لفقدان دولار واحد في قسط إلى 1.28 يوما. في الشهر الأخير من حياة خيار، ثيتا يزيد بشكل حاد، والأيام اللازمة لانخفاض نقطة واحدة في انخفاض السقوط سريع جدا. في خمسة أيام المتبقية حتى انتهاء الصلاحية، والخيار يفقد نقطة واحدة في أقل من نصف يوم (45 يوما). إذا نظرنا مرة أخرى في الشکل 3، في خمسة أیام متبقیة حتی انتھاء الصلاحیة، یحتوي ھذا الاستدعاء علی مبلغ نقدي قدره 11 نقطة في القیمة. وهذا يعني أن العالوة ستنخفض بنحو 2.2 نقطة يوميا. وبطبيعة الحال، فإن معدل يزيد أكثر في اليوم الأخير من التداول، ونحن لا تظهر هنا.
في حين أن هناك أبعاد تسعير أخرى (مثل دلتا، غاما، والتقلب الضمني)، نظرة على تسوس قيمة الوقت هو مكان جيد للبدء عند البدء في فهم كيفية تسعير الخيارات.
الوقت ثمين.
ما هو عليه:
في عالم الخيارات التجارية، هناك نوعان من العناصر التي تشكل سعر الخيار. الأول هو القيمة الجوهرية (التي تمثل قيمة الأمن الكامنة الكامنة)، والثانية هي القيمة الزمنية.
القيمة الزمنية هي في الأساس علاوة المخاطرة التي يقتضيها البائع أن يوفر للمشتري الخيار الحق في شراء / بيع المخزون حتى تاريخ انتهاء الصلاحية. فكر في هذا المكون باعتباره "قسط التأمين" من الخيار.
كيف يعمل (مثال):
عند حساب قيمة الوقت، يتم قياسه كأي قيمة لخيار آخر غير قيمته الجوهرية.
سعر الخيار - القيمة الجوهرية = قيمة الوقت.
على سبيل المثال، إذا كانت الشركة شيز تتداول مقابل 25 $ ويتم تداول خيار المكالمة شيز 20 عند 7 $، فإننا نقول أن الخيار له قيمة جوهرية بقيمة 5 $ (25 $ - 20 $ = 5 $)، وقيمة زمنية قدرها $ 2 ($ 7 - $ 5 = $ 2).
وتتألف الخيارات التي لها قيمة جوهرية صفرية تماما من قيمة زمنية.
لماذا الأمور:
يدفع المشترون قيمة الوقت لأنهم يتوقعون زيادة علاوة الخيار في المستقبل، وعادة ما يكون ذلك نتيجة للتغير المتوقع في سعر العقد الآجل. وكلما كان الخيار أطول قبل انتهاء صلاحيته، كلما زاد الوقت (وفرصة أكبر) يجب أن يصبح في المال. مع اقتراب تاريخ انتهاء الصلاحية، تنخفض قيمة الوقت (لأن هناك فرصة أقل أن تنتهي في المال).
قيمة الوقت من السهل أن نرى عند النظر في سعر خيار، ولكن اشتقاق الفعلي من قيمة الوقت يستند إلى معادلة معقدة إلى حد ما. في الأساس، يتم تحديد قيمة الوقت الخيار إلى حد كبير من قبل كمية من التقلبات التي يعتقد السوق أن الأسهم سوف تظهر قبل انتهاء الصلاحية. إذا كان السوق لا يتوقع أن يتحرك السهم كثيرا، فإن القيمة الزمنية للخيار ستكون منخفضة نسبيا. وفي الوقت نفسه، فإن العكس صحيح بالنسبة للأسهم التي من المتوقع أن تكون شديدة التقلب. أما األسهم عالية القيمة، أو تلك التي تكون أكثر تقلبا من السوق العامة، عادة ما تكون لها قيم عالية جدا بسبب عدم التأكد من سعر السهم قبل انتهاء فترة الخيار.
الآلات الحاسبة الأكثر شعبية.
مكتبة المحتوى.
إنفستينغانزويرز هو الدليل المرجعي المالي الوحيد الذي ستحتاج إليه. لدينا أدوات متعمقة تعطي الملايين من الناس في جميع أنحاء العالم مفصلة للغاية وشرح إجابات شاملة لأهم المسائل المالية.
نحن نقدم القاموس المالي الأكثر شمولا وأعلى جودة على هذا الكوكب، بالإضافة إلى الآلاف من المقالات، والآلات الحاسبة يدوية، والأجوبة على الأسئلة المالية المشتركة - كل 100٪ مجانا.
كل شهر، أكثر من مليون زائر في 223 بلدا في جميع أنحاء العالم تتحول إلى إنفستينسانزويرس كمصدر موثوق للمعلومات القيمة.
حقوق الطبع والنشر © 2018. إنفستينغانزويرز، Inc. جميع الحقوق محفوظة.
No comments:
Post a Comment